私募基金類

非法集資人往往打著私募基金的名號，利用投資的信息不對稱，向不合格投資者或者向不特定公眾吸收資金。

一、主要犯罪手法

1、違規宣傳。與他人以代銷私募基金產品為由，通過報刊、電臺、電視、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介，通過宣傳高收益，“一夜暴富”、“快速致富”、“高收益無風險”“保本保收益”等噱頭誘惑，吸引受害群體放松戒備之心、盲目投資，并承諾給予投資者固定的高額回報共同變相吸收公眾存款，向非合格投資者吸收資金或者單筆投入少于100萬元的私募基金投資。除傳統宣傳方式外，知識講座、酒會、采摘會等方式更加隱蔽。

2、以“登記備案”騙取信任。私募機構的登記備案不是行政審批，管理人宣傳私募機構是證監會或基金業協會批準的正規持牌金融機構，誤導投資行為人。非法集資行為人宣傳中將登記備案等同于監管部門的信用背書行為，利用備案信息進一步騙取投資行為人的信任。或者采取先募后備、備少募多的方式，迷惑投資人。

3、以“托管人托管”騙取信任。私募基金不強制要求托管，托管人職責不完全等同于管理人職責，基金托管也不等于資金進入了“保險箱”，投資者卻往往迷信“托管”，非法集資行為人往往以“XX銀行/券商托管”為宣傳噱頭，誘騙投資者。

4、“套路”宣傳誘使他人受騙。宣傳承諾保本保收益或者高收益、定期付息或者簽訂受讓協議或回購協議、保函、流動性支持函等變相承諾保本；虛構或夸大投資項目、以虛假宣傳造勢、利用親情誘騙等手段，騙取投資者的資金；宣傳基金產品設置多重增信，尤其是投資標的大股東個人增信、關聯機構增信；利用傳銷模式銷售的方式，構建龐大的銷售隊伍、眾多分支機構和銷售網點，高額銷售獎勵，介紹身邊人購買基金，即可得高額傭金，或者針對老年人群體，買基金送禮品等。運用員工投資入職假象，實質上未形成真正的勞務、人事關系，屬于變相支付利息。

5、以“金融創新”的外衣違規募集資金。私募基金管理人及其產品應當在基金業協會登記備案，但沒有備案的偽私募基金產品利用投資者在購買私募產品前，不知悉可以在基金業協會官網對該產品進行查詢，所以在購買私募產品時，則無從知曉相關產品的介紹、購買的是誰的產品、到底與誰簽約、資金劃到何處以及具體投向何處等，被高收益的“金融創新”噱頭蒙蔽。

二、風險識別

充分依據《中華人民共和國證券投資基金法》、《私募投資基金監督管理暫行辦法》等法律法規，及時洞悉非法集資行為。

1、對投資人資質進行甄別。私募基金投資者，單只基金投資額不低于100萬私募基金，公司、契約型私募基金投資者不得超過200人；合伙型私募基金投資者不能超過50人。

2、投資人無相應風險承受能力。私募基金有高風險、高收益的特征，設有初始投資額的門檻要求。單位凈資產不低于1000萬元，個人金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不少于50萬元，應當具備足夠的風險識別和承受能力。

3、網上查詢私募基金是否真實存在。通過中國證券投資基金業協會（網址www.amac.org.cn）私募基金登記備案系統進行查詢,按照私募基金進行分類公示的信息，甄別私募機構及其備案私募基金的基本情況，同時在全國企業信用信息公示系統上查詢工商登記信息。

4、甄別非法集資行為人的“特定對象確定”程序。《私募投資基金募集行為管理辦法》針對該程序規定主要包括投資者信息采集、問卷調查、投資者風險承受能力評估及合格投資者承諾，相對應的文件包括投資者信息采集表、風險調查問卷、投資者風險承受能力評分標準及合格投資者承諾函。

5、接報案受理。辦案部門要對投資者的合同、匯款單、銀行流水等憑證以及通話短信記錄、交易記錄等材料進行收集，聯合地方政府有關部門分析研判，以便其查處非法證券期貨活動。

三、知識點

1、私募基金，是以非公開方式向特定投資者募集資金并以特定目標為投資對象的證券投資基金。私募基金是以大眾傳播以外的手段招募，發起人集合非公眾性多元主體的資金設立投資基金，進行證券投資。主要分為私募證券投資基金、私募股權投資基金、資產配置類私募基金。

私募證券投資基金是政府主管部門監管的，向不特定投資人公開發行受益憑證的證券投資基金而言的，是指通過非公開方式向少數機構投資者和富有的個人投資者募集資金而設立的基金，主要投資于公開交易的股份有限公司股票、債券、期貨、期權、基金份額以及中國證監會規定的其他資產。它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。在這個意義上，私募證券投資基金也可以稱之為向特定對象募集的基金。

私募股權基金是從事私人股權(非上市公司股權)投資的基金。主要包括投資非上市公司股權或上市公司非公開交易股權兩種。主要投向未上市企業股權、上市公司非公開發行或交易的股票以及中國證監會規定的其他資產。追求的不是股權收益，而是通過上市、管理層收購和并購等股權轉讓路徑出售股權而獲利。

資產配置類私募投資基金，主要采用基金中基金的投資方式，主要對私募證券投資基金和私募股權投資基金進行跨類投資。

2、私募基金與公募基金的區別

1）募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數特定的投資者，包括機構和個人。

2）募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區別。

3）信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低，具有較強的保密性。

4）投資限制不同。公募基金在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制，投資門檻起點也比較低，適合大眾人群投資，貨幣基金甚至1元起購；而私募基金的投資限制完全由協議約定，有投資門檻下限，如100萬起投，凈資產不低于300萬，過去三年年收入40萬以上等等限制條件。

5）投資對象不同。公募基金目前還是以投資標準化資產為主，例如國債、債券、股票、貨幣資產、基金等，非標資產雖然在資管新規下，有凈值化嘗試，投資ABS產品等，但是目前還是很少見。私募基金則除了陽光私募以外，更多的是投資非標資產居多，如非標債權、股權、經營項目等，收益和風險波動都比較大。

6）業績報酬不同。公募基金不提取業績報酬，只收取管理費。而私募基金則收取業績報酬，一般不收管理費。對公募基金來說，業績僅僅是排名時的榮譽，而對私募基金來說，業績則是報酬的基礎。

7）私募基金和公募基金除了一些基本的制度差別以外，在投資理念、機制、風險承擔上都有較大的差別。首先，投資目標不一樣。公募基金投資目標是超越業績比較基準，以及追求同行業的排名。而私募基金的目標是追求絕對收益和超額收益。但同時，私募投資者所要承擔的風險也較高。其次，兩者的業績激勵機制不一樣。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理費，與基金的盈利虧損無關。而私募的收益主要是收益分享，私募產品單位凈值是正的情況下才可以提取管理費，如果其管理的基金是虧損的，那么他們就不會有任何的收益。一般私募基金按業績利潤提取的業績報酬是20%。